La compensation (clearing en anglais) est un mécanisme permettant à des banques et des institutions financières d'effectuer des transactions. Une transaction a toujours un débiteur et un créditeur. La compensation est matérialisée par le jeu d'écriture comptable qui matérialise la transaction. On dit que le crédit sur le compte du créditeur compense le débit sur le compte du débiteur.

Chambre de compensation

Un organisme, dit chambre de compensation (clearing house en anglais) sert de méta-banque afin de garantir la transaction. Le but du mécanisme étant de rassembler tous les acteurs financiers au sein d'un système unifié. Au lieu d'avoir n interlocuteurs, un organisme dispose d'un seul et unique point de contact qui sert de contrepartie dans les transactions.

En France, la Banque de France sert de chambre de compensation pour toutes les transactions entre banques françaises, notamment l'encaissement des chèques de banque à banque.

Les chambres de compensation peuvent servir également à garder (conservation ou gardiennage, custody en anglais) les titres mobiliers (actions, obligations, etc.) qui s'échangent sur le marché (settlement pour « règlement », en anglais).

Mécanisme de la compensation

Une banque A souhaite le transfert de x€ du compte d'Alfred vers le compte de Bob chez la banque B via une chambre de compensation C.

• A contacte C et lui indique de transférer x€ vers le compte de Bob chez B.
• C contacte B pour savoir si la transaction est possible.
• C débite x€ du compte de A et crédite x€ sur le compte de B et confirme à A et B la réalisation de la transaction.
• A débite le compte d'Alfred de x€.
• B crédite de x€ le compte de Bob.

En réalité le mécanisme est plus complexe et pas forcément dans cet ordre afin de garantir la sécurité de la transaction, mais ce qu'il faut retenir c'est que la chambre de compensation sert de méta-banque aux organismes financiers. Pour les titres mobiliers, c'est la même chose, au lieu d'avoir x€ on a x actions de la société S.

La rémunération de C est réalisée avec les placements effectués avec les x€.

Remarques sur le secret bancaire

Comme on peut le voir, de manière générale le secret bancaire n'est valable que dans la mesure où l'on ne peut pas retrouver le titulaire d'un compte. En effet, il suffit de surveiller les chambres de compensation pour surveiller l'ensemble des transactions financières dans le monde. Les USA ont fait passer en ce sens une loi qui interdit aux banques américaines de travailler avec des organismes financiers ne coopérant pas avec les autorités américaines : le USA Patriot Act.

Chambres de compensation

Les 2 principales chambres de compensation internationales :

• Euroclear (Bruxelles)
• Clearstream (Luxembourg)

Quelques chambres de compensation sur les marchés dérivés listés (dits organisés) :

• LIFFE (UK)
• EUREX (DE)
• MEFF (ES)
• IDEM (IT)
• ADEX (GR)
• CBOT (Chicago Board Of Trade), CBOE (Chicago Board Options Exchange), CME (Chicago Mercantile Exchange)(US)

Enquête

A la suite de l'affaire Clearstream, deux sénateurs belges, Isabelle Durant et Jean Cornil, ont proposé une loi en 2004 pour créer une commission d'enquête nationale en Belgique. Celle-ci aurait été chargée d'enquêter sur l'utilisation des comptes auprès « des sociétés de clearing et de routing financier » à des fins de fraude fiscale et/ou de blanchiment d'argent. Soit une investigation sur l'ensemble des sociétés de compensation, dont Clearstream.

Cas particulier

Dans le milieu de l'édition musicale, le clearing d'un sample est la compensation financière suite à l'utilisation de ce sample dans une nouvelle production.

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Lien externe

• (fr) Banque de France